L’étrange rassemblement de «meme stock» de cette semaine, qui a généré des gains de loterie pour les détenteurs d’actions GameStop, a également effacé 600 millions de dollars en dette de la chaîne de théâtre AMC.

C’est parce que, mercredi, une société de capital-investissement nommée Silver Lake – et les sociétés de capital-investissement sont généralement considérées comme les «méchants» dans ce drame snobs contre slobs – a choisi de convertir les obligations d’entreprise qu’elle détenait en AMC Entertainment Holdings Stock. Bien que le cours des actions de la chaîne de théâtre ait chuté et grimpé en flèche depuis cette décision, l’allégement de la dette est permanent.

En novembre, AMC a averti les investisseurs qu ‘«il existe un doute important quant à notre capacité à continuer de fonctionner». La raison est évidente: la pandémie du COVID-19 a ravagé le secteur des cinémas, et les mesures de relance, de paie et de redressement au sens large du gouvernement américain n’ont guère contribué à la soutenir.

Cependant, lundi, le PDG et président d’AMC, Adam Aron, a brossé des perspectives moins sombres pour la société, après avoir obtenu 917 millions de dollars de nouveaux capitaux propres et de la dette, déclarant dans un communiqué de presse: «Cela signifie que toute discussion sur une imminente la faillite d’AMC est complètement hors de propos. »

L’effacement de plus d’un demi-milliard de dollars de dettes, cependant, devrait alléger beaucoup de pression sur AMC à court terme. «Il y a une semaine, il n’était pas fou de penser que cette société était condamnée», a écrit Matt Levine de Bloomberg jeudi. «Maintenant, il est tout à fait possible qu’il survivra et prospérera et montrera des films dans les salles de cinéma pendant des décennies, car tout le monde est devenu fou et a acheté des stocks de meme cette semaine.»

À partir de ce week-end, AMC était troisième sur une liste des actions américaines les plus vendues à découvert; Les rédacteurs du sous-répertoire r / WallStreetBets, et ailleurs, se sont empilés sur ces actions à découvert parce que, essentiellement, les investisseurs institutionnels parient que les entreprises échoueront et que le cours de leurs actions baissera. L’action collective des day-traders de Reddit (les «investisseurs particuliers», comme les appelle l’industrie) a fait grimper le cours de certaines actions, le rallye qui a fait la une de GameStop en tête.

Pourtant, en convertissant sa dette AMC en actions AMC, la société de capitaux de Silver Lake a également souffert de la baisse du cours des actions. Le prix de conversion des obligations détenues par Silver Lake était de 13,51 $; Silver Lake a encaissé mercredi, lorsque les actions d’AMC ont terminé la journée à 19,90 $, plus de 400% de mieux que la veille. Déménagement intelligent, non?

Eh bien, le cours de l’action d’AMC au moment de la publication vendredi était d’environ 15 $ – mais il a clôturé jeudi à 8,63 $. Donc, à moins que Silver Lake ne trouve un autre ventouse pour acheter le stock avant qu’il n’atteigne le fond, ils ont roulé sur des montagnes russes qui, au mieux, les ont environ 5% à 7% d’avance sur leur position d’origine, sans aucune garantie d’y rester.

«Je ne sais pas vraiment à quoi pensaient ces cabriolets, mais voilû, a écrit Levine. « Peut-être qu’ils pensaient: » Wow, les Redditors veulent vraiment acheter ce stock, nous ferions mieux d’en acheter pour les vendre. «  »

Le cours de l’action de GameStop était de 19,95 $ le 12 janvier lorsque les investisseurs soucieux de la perturbation de Reddit ont fait leur choix. Il a clôturé à 193,60 $ jeudi après avoir éclipsé 400 $ ce matin-là, la première baisse majeure pour le stock depuis le début de la frénésie alimentaire. GME, au moment de la publication, était toujours de 348 $.

La société a publié jeudi ses premiers commentaires publics depuis que son action a fait la une des journaux partout dans le monde. La déclaration de GameStop, cependant, concernait le score de 100 qu’il a reçu de la Campagne des droits de l’homme pour ses pratiques d’égalité des LGBTQ sur le lieu de travail. La société a évité de parler complètement de ses actions, même si sa capitalisation boursière est (sur papier, bien sûr) maintenant de 24,2 milliards de dollars.

Les analystes supposent que le battage médiatique pour GameStop, AMC et d’autres actions va se calmer à mesure que les vendeurs à découvert abandonnent, ne sont plus obligés d’acheter l’action pour couvrir leurs pertes ou que les régulateurs américains interviennent finalement. L’administration Biden a déclaré mercredi que la secrétaire au Trésor Janet Yellen et ses conseillers économiques surveillaient la situation.

L’application de trading mobile Robinhood a suspendu ou restreint jeudi la négociation de GameStop, d’AMC et d’autres actions en réponse à la manie, une décision qui a attiré la condamnation de législateurs aussi disparates que la représentante Alexandria Ocasio-Cortez (D-NY) et Sen . Ted Cruz (R-Texas).

Correction: Cette histoire a été mise à jour pour corriger le timing d’une déclaration d’AMC et ajoute une citation du PDG et président d’AMC Adam Aron.